El FMI y el Banco Mundial: ¿en qué se diferencian?

El FMI y el Banco Mundial: ¿en qué se diferencian?
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13 enero, 2021

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Departamento de Relaciones Externas Servicios de Publicaciones Fondo Monetario Internacional Washington, DC 20431 EE. UU.

Última actualización agosto de 1996

El FMI y el Banco Mundial ¿En qué se diferencian?

David D. Driscoll

Si tiene dificultades para distinguir el Banco Mundial del Fondo Monetario Internacional, no está solo. La mayoría de la gente sólo tiene una vaga idea de lo que hacen estas instituciones y, de hecho, muy pocas personas podrían, si se les presiona sobre el tema, decir por qué y cómo difieren. Incluso John Maynard Keynes, padre fundador de las dos instituciones y considerado por muchos el economista más brillante del siglo XX, admitió en la reunión inaugural del Fondo Monetario Internacional que estaba confundido por los nombres: pensaba que el Fondo debería llamarse un banco, y el banco debería llamarse fondo. La confusión ha reinado desde entonces.

Conocidas colectivamente como las Instituciones de Bretton Woods por la remota aldea de New Hampshire, EE. UU., Donde fueron fundadas por los delegados de 44 países en julio de 1944, el Banco y el FMI son pilares intergubernamentales gemelos que sostienen la estructura del orden económico y financiero mundial. . Que haya dos pilares en lugar de uno no es casualidad. La comunidad internacional estaba tratando conscientemente de establecer una división del trabajo al establecer las dos agencias. Quienes tratan profesionalmente con el FMI y el Banco los encuentran categóricamente distintos. Para el resto del mundo, las sutilezas de la división del trabajo son aún más misteriosas que las actividades de las dos instituciones.

Las similitudes entre ellos hacen poco para resolver la confusión. Superficialmente, el Banco y el FMI exhiben muchas características comunes. En cierto sentido, ambos pertenecen y son dirigidos por los gobiernos de los países miembros. La República Popular de China, con mucho el estado más poblado del mundo, es miembro, al igual que la potencia industrial más grande del mundo (Estados Unidos). De hecho, prácticamente todos los países del mundo son miembros de ambas instituciones. Ambas instituciones se preocupan por los problemas económicos y concentran sus esfuerzos en ampliar y fortalecer las economías de sus países miembros. Los miembros del personal tanto del Banco como del FMI aparecen a menudo en conferencias internacionales, hablando el mismo lenguaje recóndito de las profesiones económicas y del desarrollo.o se informa en los medios de comunicación que están negociando programas de ajuste económico involucrados y algo desconcertantes con ministros de finanzas u otros funcionarios gubernamentales. Las dos instituciones celebran reuniones anuales conjuntas, que los medios de comunicación cubren ampliamente. Ambos tienen su sede en Washington, DC, donde la confusión popular sobre lo que hacen y en qué se diferencian es tan pronunciada como en cualquier otro lugar. Durante muchos años ambos ocuparon el mismo edificio e incluso ahora, aunque están ubicados en lados opuestos de una calle muy cerca de la Casa Blanca, comparten una biblioteca común y otras instalaciones, intercambian regularmente datos económicos, a veces presentan seminarios conjuntos, diariamente mantienen reuniones informales, y ocasionalmente enviar misiones conjuntas a los países miembros.Las dos instituciones celebran reuniones anuales conjuntas, que los medios de comunicación cubren ampliamente. Ambos tienen su sede en Washington, DC, donde la confusión popular sobre lo que hacen y en qué se diferencian es tan pronunciada como en cualquier otro lugar. Durante muchos años ambos ocuparon el mismo edificio e incluso ahora, aunque están ubicados en lados opuestos de una calle muy cerca de la Casa Blanca, comparten una biblioteca común y otras instalaciones, intercambian regularmente datos económicos, a veces presentan seminarios conjuntos, diariamente mantienen reuniones informales, y ocasionalmente enviar misiones conjuntas a los países miembros.Las dos instituciones celebran reuniones anuales conjuntas, que los medios de comunicación cubren ampliamente. Ambos tienen su sede en Washington, DC, donde la confusión popular sobre lo que hacen y en qué se diferencian es tan pronunciada como en cualquier otro lugar. Durante muchos años ambos ocuparon el mismo edificio e incluso ahora, aunque están ubicados en lados opuestos de una calle muy cerca de la Casa Blanca, comparten una biblioteca común y otras instalaciones, intercambian regularmente datos económicos, a veces presentan seminarios conjuntos, diariamente mantienen reuniones informales, y ocasionalmente enviar misiones conjuntas a los países miembros.aunque están ubicadas en lados opuestos de una calle muy cerca de la Casa Blanca, comparten una biblioteca común y otras instalaciones, intercambian regularmente datos económicos, a veces presentan seminarios conjuntos, sostienen reuniones informales a diario y ocasionalmente envían misiones conjuntas a los países miembros.aunque están ubicadas en lados opuestos de una calle muy cerca de la Casa Blanca, comparten una biblioteca común y otras instalaciones, intercambian regularmente datos económicos, a veces presentan seminarios conjuntos, sostienen reuniones informales a diario y ocasionalmente envían misiones conjuntas a los países miembros.

Sin embargo, a pesar de estas y otras similitudes, el Banco y el FMI siguen siendo distintos. La diferencia fundamental es esta: el Banco es principalmente una institución de desarrollo; el FMI es una institución cooperativa que busca mantener un sistema ordenado de pagos y cobros entre naciones. Cada uno tiene un propósito diferente, una estructura distinta, recibe su financiamiento de diferentes fuentes, asiste a diferentes categorías de miembros y se esfuerza por lograr objetivos distintos a través de métodos que le son propios.

En Bretton Woods, la comunidad internacional asignó al Banco Mundial los objetivos implícitos en su nombre formal, Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), otorgándole la responsabilidad principal de financiar el desarrollo económico. Los primeros préstamos del Banco se concedieron a finales de la década de 1940 para financiar la reconstrucción de las economías de Europa Occidental devastadas por la guerra. Cuando estas naciones recuperaron algo de autosuficiencia económica, el Banco centró su atención en ayudar a las naciones más pobres del mundo, conocidas como países en desarrollo, a las que desde la década de 1940 ha prestado más de 330.000 millones de dólares. El Banco Mundial tiene un propósito central: promover el progreso económico y social en los países en desarrollo ayudando a aumentar la productividad para que su gente pueda vivir una vida mejor y más plena.

La comunidad internacional asignó al FMI un propósito diferente. Al establecer el FMI, la comunidad mundial estaba reaccionando a los problemas financieros no resueltos que fueron fundamentales para iniciar y prolongar la Gran Depresión de la década de 1930: variaciones repentinas e impredecibles en los valores de cambio de las monedas nacionales y una renuencia generalizada entre los gobiernos a permitir que su moneda nacional ser canjeado por moneda extranjera. Establecido como una institución voluntaria y cooperativa, el FMI atrae a sus miembros a naciones que están preparadas, con un espíritu de interés propio ilustrado, a renunciar a cierta medida de soberanía nacional al abjurar de prácticas perjudiciales para el bienestar económico de sus compañeros miembros. naciones. Las reglas de la institución, contenidas en el Convenio Constitutivo del FMI firmado por todos los miembros,constituyen un código de conducta. El código es simple: requiere que los miembros permitan que su moneda sea cambiada por monedas extranjeras libremente y sin restricciones, para mantener informado al FMI de los cambios que contemplan en las políticas financieras y monetarias que afectarán las economías de los demás miembros y, en la medida en que posible, modificar estas políticas con el asesoramiento del FMI para adaptarse a las necesidades de todos los miembros. Para ayudar a las naciones a cumplir con el código de conducta, el FMI administra una reserva de dinero del que los miembros pueden pedir prestado cuando tienen problemas. Sin embargo, el FMI no es principalmente una institución crediticia como lo es el Banco. Es, ante todo, un supervisor de las políticas monetarias y cambiarias de sus miembros y un guardián del código de conducta. Comprometidos filosóficamente con el crecimiento ordenado y estable de la economía mundial,el FMI es enemigo de la sorpresa. Recibe informes frecuentes sobre las políticas y perspectivas económicas de los miembros, que debate, comenta y comunica a todos los miembros para que otros miembros puedan responder con pleno conocimiento de los hechos y una clara comprensión de cómo sus propias políticas internas pueden afectar a otros. países. El FMI está convencido de que una condición fundamental para la prosperidad internacional es un sistema monetario ordenado que fomente el comercio, cree empleos, expanda la actividad económica y mejore el nivel de vida en todo el mundo. Por su constitución, el FMI está obligado a supervisar y mantener este sistema, ni más ni menos.y se comunica a todos los miembros para que otros miembros puedan responder con pleno conocimiento de los hechos y una clara comprensión de cómo sus propias políticas internas pueden afectar a otros países. El FMI está convencido de que una condición fundamental para la prosperidad internacional es un sistema monetario ordenado que fomente el comercio, cree empleos, expanda la actividad económica y mejore el nivel de vida en todo el mundo. Por su constitución, el FMI está obligado a supervisar y mantener este sistema, ni más ni menos.y se comunica a todos los miembros para que otros miembros puedan responder con pleno conocimiento de los hechos y una clara comprensión de cómo sus propias políticas internas pueden afectar a otros países. El FMI está convencido de que una condición fundamental para la prosperidad internacional es un sistema monetario ordenado que fomente el comercio, cree empleos, expanda la actividad económica y mejore el nivel de vida en todo el mundo. Por su constitución, el FMI está obligado a supervisar y mantener este sistema, ni más ni menos.y elevar el nivel de vida en todo el mundo. Por su constitución, el FMI está obligado a supervisar y mantener este sistema, ni más ni menos.y elevar el nivel de vida en todo el mundo. Por su constitución, el FMI está obligado a supervisar y mantener este sistema, ni más ni menos.

El FMI es pequeño (cerca de 2.300 funcionarios) y, a diferencia del Banco Mundial, no tiene afiliados ni subsidiarias. La mayoría de los miembros de su personal trabaja en la sede en Washington, DC, aunque se mantienen tres pequeñas oficinas en París, Ginebra y en las Naciones Unidas en Nueva York. Los miembros de su personal profesional son en su mayor parte economistas y expertos financieros.

La estructura del Banco es algo más compleja. El propio Banco Mundial comprende dos organizaciones principales: el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento y la Asociación Internacional de Fomento (AIF). Además, asociados con el Banco Mundial, pero separados legal y financieramente del Banco Mundial, están la Corporación Financiera Internacional, que moviliza fondos para empresas privadas en países en desarrollo, el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones y la Agencia Multilateral de Garantía. Con más de 7.000 funcionarios, el Grupo del Banco Mundial es aproximadamente tres veces más grande que el FMI y mantiene unas 40 oficinas en todo el mundo, aunque el 95 por ciento de su personal trabaja en su sede de Washington, DC. El Banco cuenta con un personal con una asombrosa variedad de conocimientos: economistas, ingenieros, urbanistas,agrónomos, estadísticos, abogados, administradores de cartera, oficiales de crédito, tasadores de proyectos, así como expertos en telecomunicaciones, abastecimiento de agua y alcantarillado, transporte, educación, energía, desarrollo rural, población y salud, y otras disciplinas.

El Banco Mundial es un banco de inversión que actúa como intermediario entre inversores y receptores, pidiendo prestado a uno y prestando al otro. Sus propietarios son los gobiernos de sus 180 países miembros con acciones del Banco, valoradas en unos 176.000 millones de dólares en junio de 1995. El BIRF obtiene la mayor parte de los fondos que presta para financiar el desarrollo mediante préstamos del mercado mediante la emisión de bonos (que tienen una calificación AAA porque el reembolso está garantizado por los gobiernos miembros) a personas e instituciones privadas en más de 100 países. Su asociado de préstamos concesionarios, la AIF, se financia en gran medida con donaciones de países donantes. El Banco es un prestatario importante en los mercados de capital del mundo y el prestatario no residente más grande en prácticamente todos los países donde se venden sus emisiones. También toma dinero prestado vendiendo bonos y pagarés directamente a los gobiernos,sus agencias y bancos centrales. Las ganancias de estas ventas de bonos se prestan a su vez a países en desarrollo a tasas de interés asequibles para ayudar a financiar proyectos y programas de reforma de políticas que prometen el éxito.

A pesar de la profesión de confusión de Lord Keynes, el FMI no es un banco y no es intermediario entre inversores y receptores. Sin embargo, tiene a su disposición importantes recursos, actualmente valorados en más de $ 215 mil millones. Estos recursos provienen de suscripciones de cuotas, o cuotas de membresía, pagadas por los 182 países miembros del FMI. Cada miembro contribuye a esta reserva de recursos con una cierta cantidad de dinero proporcional a su tamaño y fuerza económica (los países más ricos pagan más, los pobres menos). Mientras que el Banco toma prestado y presta, el FMI se parece más a una cooperativa de crédito cuyos miembros tienen acceso a un fondo común de recursos (la suma total de sus contribuciones individuales) para ayudarlos en momentos de necesidad. Aunque en circunstancias especiales y altamente restrictivas el FMI toma prestado de entidades oficiales (pero no de mercados privados),se basa principalmente en sus suscripciones de cuotas para financiar sus operaciones. La adecuación de estos recursos se revisa cada cinco años.

Ni los países ricos ni los particulares se endeudan con el Banco Mundial, que sólo otorga préstamos a gobiernos solventes de países en desarrollo. Cuanto más pobre es el país, más favorables son las condiciones en las que puede obtener préstamos del Banco. Los países en desarrollo cuyo producto nacional bruto (PNB) per cápita supere los $ 1.305 pueden obtener préstamos del BIRF. (El PNB per cápita, un término menos formidable de lo que parece, es una medida de la riqueza, que se obtiene dividiendo el valor de los bienes y servicios producidos en un país durante un año por el número de personas en ese país). Estos préstamos tienen un interés tasa ligeramente superior a la tasa de mercado a la que el propio Banco toma prestado y, por lo general, debe reembolsarse dentro de 12 a 15 años. La AIF, por otro lado, otorga préstamos solo a gobiernos de países en desarrollo muy pobres cuyo PNB per cápita es inferior a $ 1,305,y, en la práctica, los préstamos de la AIF se otorgan a países con ingresos anuales per cápita inferiores a $ 865. Los préstamos de la AIF están exentos de intereses y tienen un vencimiento de 35 o 40 años.

Por el contrario, todos los países miembros, tanto ricos como pobres, tienen derecho a recibir asistencia financiera del FMI. Mantener un sistema monetario internacional ordenado y estable requiere que todos los participantes en ese sistema cumplan con sus obligaciones financieras para con los demás participantes. La membresía en el FMI le otorga a cada país que experimenta una escasez de divisas, lo que le impide cumplir con estas obligaciones, acceso temporal al conjunto de monedas del FMI para resolver esta dificultad, generalmente conocida como un problema de balanza de pagos. Estos problemas no respetan el tamaño económico o el nivel del PNB per cápita, por lo que a lo largo de los años casi todos los miembros del FMI, desde el país en desarrollo más pequeño hasta el país industrial más grande,en un momento u otro han recurrido al FMI y han recibido de él asistencia financiera para superar los períodos difíciles. El dinero recibido del FMI normalmente debe reembolsarse en un plazo de tres a cinco años, y en ningún caso después de diez años. Las tasas de interés están ligeramente por debajo de las del mercado, pero no son tan favorables como las asignadas a los préstamos de la AIF del Banco Mundial. Mediante el uso de recursos del FMI, los países han podido ganar tiempo para rectificar las políticas económicas y restaurar el crecimiento sin tener que recurrir a acciones que dañaron las economías de otros miembros.Mediante el uso de recursos del FMI, los países han podido ganar tiempo para rectificar las políticas económicas y restaurar el crecimiento sin tener que recurrir a acciones que dañaron las economías de otros miembros.Mediante el uso de recursos del FMI, los países han podido ganar tiempo para rectificar las políticas económicas y restaurar el crecimiento sin tener que recurrir a acciones que dañaron las economías de otros miembros.

El Banco Mundial existe para alentar a los países pobres a desarrollarse proporcionándoles asistencia técnica y financiamiento para proyectos y políticas que hagan realidad el potencial económico de los países. El Banco considera el desarrollo como un esfuerzo integrado a largo plazo.

Durante las dos primeras décadas de su existencia, dos tercios de la asistencia brindada por el Banco se destinó a proyectos de energía eléctrica y transporte. Aunque estos denominados proyectos de infraestructura siguen siendo importantes, el Banco ha diversificado sus actividades en los últimos años a medida que ha adquirido experiencia y nuevos conocimientos sobre el proceso de desarrollo.

El Banco presta especial atención a los proyectos que pueden beneficiar directamente a las personas más pobres de los países en desarrollo. Se promueve la participación directa de los más pobres en la actividad económica mediante préstamos para la agricultura y el desarrollo rural, las pequeñas empresas y el desarrollo urbano. El Banco está ayudando a los pobres a ser más productivos y a obtener acceso a necesidades tales como agua potable e instalaciones para la eliminación de desechos, atención médica, asistencia para la planificación familiar, nutrición, educación y vivienda. Dentro de los proyectos de infraestructura también ha habido cambios. En los proyectos de transporte, se presta mayor atención a la construcción de caminos de la granja al mercado. En lugar de concentrarse exclusivamente en las ciudades, los proyectos de energía proporcionan cada vez más iluminación y energía para aldeas y pequeñas granjas.Los proyectos industriales ponen mayor énfasis en la creación de puestos de trabajo en las pequeñas empresas. La construcción que requiere mucha mano de obra se utiliza cuando es práctico. Además de la energía eléctrica, el Banco está apoyando el desarrollo de petróleo, gas, carbón, leña y biomasa como fuentes alternativas de energía.

El Banco proporciona la mayor parte de su asistencia financiera y técnica a los países en desarrollo mediante el apoyo a proyectos específicos. Aunque los préstamos del BIRF y los créditos de la AIF se otorgan en diferentes condiciones financieras, las dos instituciones utilizan los mismos estándares para evaluar la solidez de los proyectos. La decisión de si un proyecto recibirá financiamiento del BIRF o de la AIF depende de la situación económica del país y no de las características del proyecto.

Sus países miembros prestatarios también ven al Banco como una fuente de asistencia técnica. Con mucho, el elemento más importante de la asistencia técnica financiada por el Banco, que ha superado los mil millones de dólares al año recientemente, es el que se financia como un componente de los préstamos del Banco o los créditos otorgados para otros fines. Pero también ha aumentado el monto de la asistencia técnica financiada por el Banco para préstamos autónomos y preparación de proyectos. El Banco actúa como organismo ejecutor de proyectos de asistencia técnica financiados por el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo en agricultura y desarrollo rural, energía y planificación económica. En respuesta al clima económico en muchos de sus países miembros, el Banco ahora enfatiza la asistencia técnica para el desarrollo institucional y la formulación de políticas macroeconómicas.

Todos los proyectos apoyados por el Banco están diseñados en estrecha colaboración con los gobiernos nacionales y las agencias locales, y a menudo en cooperación con otras organizaciones de asistencia multilateral. De hecho, aproximadamente la mitad de todos los proyectos que reciben asistencia del Banco también reciben cofinanciamiento de fuentes oficiales, es decir, gobiernos, instituciones financieras multilaterales y agencias de crédito a la exportación que financian directamente la adquisición de bienes y servicios, y de fuentes privadas, como bancos comerciales .

Al otorgar préstamos a países en desarrollo, el Banco no compite con otras fuentes de financiamiento. Ayuda solo a aquellos proyectos para los que el capital requerido no está disponible de otras fuentes en términos razonables. A través de su trabajo, el Banco busca fortalecer las economías de los países prestatarios para que puedan dejar de depender de los recursos del Banco y satisfacer sus necesidades financieras, en términos que puedan pagar directamente de fuentes convencionales de capital.

La gama de actividades del Banco es mucho más amplia que sus operaciones crediticias. Dado que las decisiones crediticias del Banco dependen en gran medida de la situación económica del país prestatario, el Banco estudia cuidadosamente su economía y las necesidades de los sectores para los que se contempla la concesión de préstamos. Estos análisis ayudan a formular una estrategia adecuada de asistencia al desarrollo a largo plazo para la economía.

La graduación del BIRF y la AIF se ha producido durante muchos años. De los 34 países muy pobres que pidieron dinero prestado a la AIF durante los primeros años, más de dos docenas han progresado lo suficiente como para que ya no necesiten dinero de la AIF, dejando ese dinero disponible para otros países que se unieron al Banco más recientemente. De manera similar, alrededor de 20 países que antes pidieron dinero prestado al BIRF ya no tienen que hacerlo. Un ejemplo destacado es Japón. Por un período de 14 años, tomó prestado del BIRF. Ahora, el BIRF pide prestado grandes sumas de dinero en Japón.

El FMI ha pasado por dos fases distintas en sus 50 años de historia. Durante la primera fase, que finalizó en 1973, el FMI supervisó la adopción de la convertibilidad general entre las principales monedas, supervisó un sistema de tipos de cambio fijos vinculados al valor del oro y proporcionó financiamiento a corto plazo a los países que necesitaban una inyección rápida. de divisas para mantener sus monedas a su valor nominal o para adaptarse a las circunstancias económicas cambiantes. Las dificultades encontradas para mantener un sistema de tipos de cambio fijos dieron lugar a condiciones monetarias y financieras inestables en todo el mundo y llevaron a la comunidad internacional a reconsiderar cómo podría funcionar el FMI de la manera más eficaz en un régimen de tipos de cambio flexibles. Después de cinco años de análisis y negociación (1973-78), el FMI ‘La segunda fase comenzó con la enmienda de su constitución en 1978, ampliando sus funciones para permitirle lidiar con los desafíos que han surgido desde el colapso del sistema de valor nominal. Estas funciones son tres.

En primer lugar, el FMI sigue instando a sus miembros a permitir que sus monedas nacionales se cambien sin restricciones por las monedas de otros países miembros. En mayo de 1996, 115 miembros habían acordado la plena convertibilidad de sus monedas nacionales. En segundo lugar, en lugar de monitorear el cumplimiento de los miembros con sus obligaciones en un sistema de cambio fijo, el FMI supervisa las políticas económicas que influyen en su balanza de pagos en el entorno de tipo de cambio flexible actualmente legalizado. Esta supervisión brinda oportunidades para una alerta temprana de cualquier problema de tipo de cambio o balanza de pagos. En esto, el papel del FMI es principalmente consultivo. Consulta a intervalos regulares (generalmente una vez al año) con sus miembros, analizando sus posiciones económicas y comunicándoles los problemas reales o potenciales que surgen de sus políticas,y mantiene informados a todos los miembros de estos desarrollos. En tercer lugar, el FMI continúa brindando asistencia financiera a corto y mediano plazo a los países miembros que se encuentran con dificultades temporales en la balanza de pagos. La asistencia financiera generalmente implica la provisión por parte del FMI de monedas convertibles para aumentar las menguantes reservas de divisas del miembro afectado, pero solo a cambio de la promesa del gobierno de reformar las políticas económicas que causaron el problema de la balanza de pagos en primer lugar. El FMI considera que su papel financiero en estos casos no consiste en subsidiar nuevos déficits, sino en facilitar la dolorosa transición de un país a vivir dentro de sus posibilidades.el FMI continúa brindando asistencia financiera a corto y mediano plazo a los países miembros que se encuentran con dificultades temporales en la balanza de pagos. La asistencia financiera generalmente implica la provisión por parte del FMI de monedas convertibles para aumentar las menguantes reservas de divisas del miembro afectado, pero solo a cambio de la promesa del gobierno de reformar las políticas económicas que causaron el problema de la balanza de pagos en primer lugar. El FMI considera que su papel financiero en estos casos no consiste en subsidiar nuevos déficits, sino en facilitar la dolorosa transición de un país a vivir dentro de sus posibilidades.el FMI continúa brindando asistencia financiera a corto y mediano plazo a los países miembros que se encuentran con dificultades temporales en la balanza de pagos. La asistencia financiera generalmente implica la provisión por parte del FMI de monedas convertibles para aumentar las menguantes reservas de divisas del miembro afectado, pero solo a cambio de la promesa del gobierno de reformar las políticas económicas que causaron el problema de la balanza de pagos en primer lugar. El FMI considera que su papel financiero en estos casos no consiste en subsidiar nuevos déficits, sino en facilitar la dolorosa transición de un país a vivir dentro de sus posibilidades.pero sólo a cambio de la promesa del gobierno de reformar las políticas económicas que causaron el problema de la balanza de pagos en primer lugar. El FMI considera que su papel financiero en estos casos no consiste en subsidiar nuevos déficits, sino en facilitar la dolorosa transición de un país a vivir dentro de sus posibilidades.pero sólo a cambio de la promesa del gobierno de reformar las políticas económicas que causaron el problema de la balanza de pagos en primer lugar. El FMI considera que su papel financiero en estos casos no consiste en subsidiar nuevos déficits, sino en facilitar la dolorosa transición de un país a vivir dentro de sus posibilidades.

¿Cómo ayuda en la práctica el FMI a sus miembros? La clave que abre la puerta a la asistencia del FMI es la balanza de pagos del miembro, el recuento de sus pagos y recibos con otras naciones. Los pagos al exterior deben estar en un saldo aproximado: idealmente, un país debería recibir casi lo que paga. Cuando los problemas financieros hacen que el precio de la moneda de un miembro y el precio de sus bienes se salgan de la línea, es seguro que se producirán dificultades en la balanza de pagos. Si esto sucede, el país miembro puede, en virtud del Convenio Constitutivo, solicitar ayuda al FMI.

Para ilustrar, tomemos el ejemplo de un país pequeño cuya economía se basa en la agricultura. Por conveniencia en el comercio, el gobierno de dicho país generalmente fija la moneda nacional a una moneda convertible: tantas unidades de moneda nacional a un dólar estadounidense o un franco francés. A menos que el tipo de cambio se ajuste de vez en cuando para tener en cuenta los cambios en los precios relativos, la moneda nacional tenderá a sobrevaluarse, con un tipo de cambio, digamos, de una unidad de moneda nacional por un dólar estadounidense, cuando los precios relativos podrían Sugiera que dos unidades por dólar es más realista. Sin embargo, los gobiernos a menudo sucumben a la tentación de tolerar la sobrevaluación, porque una moneda sobrevaluada hace que las importaciones sean más baratas de lo que serían si la moneda tuviera el precio correcto.

La otra cara de la moneda, desafortunadamente, es que la sobrevaloración encarece las exportaciones del país y, por lo tanto, las hace menos atractivas para los compradores extranjeros. Si la moneda está así sobrevaluada, el país eventualmente experimentará una caída en los ingresos por exportaciones (las exportaciones son demasiado caras) y un aumento en los gastos de importación (las importaciones son aparentemente baratas y se compran a crédito). En efecto, el país gana menos, gasta más y se endeuda, una situación tan insostenible para un país como lo es para cualquiera de nosotros. Además, esta situación suele ir acompañada de una serie de otros males económicos para el país. Al encontrar un mercado disminuido para sus cultivos de exportación y recibir precios bajos de la junta de comercialización del gobierno para los productos consumidos en el país, los agricultores o recurren a las exportaciones ilegales del mercado negro o pierden el incentivo para producir.Muchos de ellos abandonan la finca para buscar empleo en ciudades superpobladas, donde se convierten en parte de problemas sociales y económicos mayores. La disminución de la productividad agrícola interna obliga al gobierno a utilizar las escasas reservas de divisas (escasas porque los ingresos de exportación son bajos) para comprar alimentos en el extranjero. La balanza de pagos se distorsiona peligrosamente.

Como miembro del FMI, un país que se encuentre en este aprieto puede acudir al FMI para obtener asistencia consultiva y financiera. En un esfuerzo de colaboración, el país y el FMI pueden intentar erradicar las causas del desequilibrio de pagos elaborando un programa integral que, dependiendo de las particularidades del caso, podría incluir el aumento de los precios de producción pagados a los agricultores para fomentar la agricultura. producción y migración inversa a las ciudades, bajando las tasas de interés para ampliar la oferta de crédito y ajustando la moneda para reflejar el nivel de los precios mundiales, desalentando así las importaciones y aumentando la competitividad de las exportaciones.

Debido a que la reorganización de la economía para implementar estas reformas es disruptiva y no sin costo, el FMI prestará dinero para subsidiar las reformas de política durante el período de transición. Para asegurar que este dinero se utilice de la manera más productiva, el FMI monitorea de cerca el progreso económico del país durante este tiempo, brindando asistencia técnica y más servicios consultivos según sea necesario.

Además de ayudar a sus miembros de esta manera, el FMI también ayuda proporcionando asistencia técnica para organizar los bancos centrales, establecer y reformar los sistemas tributarios y establecer agencias para recopilar y publicar estadísticas económicas. El FMI también está autorizado a emitir un tipo especial de dinero, llamado DEG, para proporcionar a sus miembros liquidez adicional. Conocido técnicamente como un activo fiduciario, los miembros pueden retener el DEG como parte de sus reservas monetarias o utilizarse en lugar de las monedas nacionales en transacciones con otros miembros. Hasta la fecha, el FMI ha emitido algo más de 21.400 millones de DEG, valorados actualmente en unos 30.000 millones de dólares EE.UU.

En los últimos años, en respuesta al interés emergente de la comunidad mundial de volver a un sistema de tipos de cambio más estable que reduciría las fluctuaciones actuales en los valores de las monedas, el FMI ha estado fortaleciendo su supervisión de las políticas económicas de los miembros. . Existen disposiciones en su Convenio Constitutivo que permitirían al FMI adoptar un papel más activo, en caso de que la comunidad mundial decidiera una gestión más estricta de tipos de cambio flexibles o incluso un retorno a algún sistema de tipos de cambio estables.

Medir el éxito de las operaciones del FMI a lo largo de los años no es fácil, ya que gran parte del trabajo del FMI consiste en evitar las crisis financieras o evitar que empeoren. La mayoría de los observadores creen que el mero hecho de contener la crisis de la deuda de los años ochenta, que planteó el riesgo de colapso del sistema financiero mundial, debe considerarse un éxito para el FMI. El Fondo también ha ganado cierto reconocimiento por ayudar a establecer economías de mercado en los países de la ex Unión Soviética y por responder rápidamente a la crisis del peso mexicano en 1994, pero su principal contribución radica en su desenvolvimiento cotidiano. fomento de la confianza en el sistema internacional. En ninguna parte encontrará un puente o un hospital construido por el FMI, pero la próxima vez que compre una cámara japonesa o conduzca un automóvil extranjero,o cambiar sin dificultad dólares o libras por otra moneda durante las vacaciones, se beneficiará del gran aumento del comercio exterior durante los últimos 50 años y de la convertibilidad de la moneda generalizada que hubiera sido inimaginable sin el sistema monetario mundial que creó el FMI mantener.

Aunque el Banco y el FMI son entidades distintas, trabajan juntos en estrecha cooperación. Esta cooperación, presente desde su fundación, se ha acentuado desde la década de 1970. Desde entonces, las actividades del Banco han reflejado cada vez más la constatación de que el ritmo del desarrollo económico y social se acelera sólo cuando existen políticas económicas y financieras sólidas. El FMI también ha reconocido que las políticas financieras y económicas inadecuadas a menudo están profundamente arraigadas en el uso ineficiente de recursos a largo plazo que se resiste a la erradicación mediante adaptaciones a corto plazo de las políticas financieras. De poco le sirve al Banco desarrollar un proyecto de riego a largo plazo para ayudar, digamos, a la exportación de algodón, si la situación de la balanza de pagos del país es tan caótica que ningún comprador extranjero tratará con el país.Por otro lado, de poco sirve al FMI ayudar a establecer un tipo de cambio sólido para la moneda de un país, a menos que la producción de algodón para la exportación sea suficiente para sostener ese tipo de cambio en el mediano y largo plazo. La clave para resolver estos problemas se ve en la reestructuración de los sectores económicos para que el potencial económico de los proyectos pueda realizarse en toda la economía y la estabilidad de la economía pueda mejorar la eficacia del proyecto individual.La clave para resolver estos problemas se ve en la reestructuración de los sectores económicos para que el potencial económico de los proyectos pueda realizarse en toda la economía y la estabilidad de la economía pueda mejorar la eficacia del proyecto individual.La clave para resolver estos problemas se ve en la reestructuración de los sectores económicos para que el potencial económico de los proyectos pueda realizarse en toda la economía y la estabilidad de la economía pueda mejorar la eficacia del proyecto individual.

Alrededor del 75 por ciento de los préstamos del Banco se aplica a proyectos específicos relacionados con carreteras, represas, centrales eléctricas, agricultura e industria. A medida que la economía mundial se sumió en la recesión a principios de la década de 1980, el Banco amplió el alcance de sus operaciones crediticias para incluir préstamos para ajuste estructural y sectorial. Estos ayudan a los países en desarrollo a ajustar sus políticas y estructuras económicas frente a graves problemas de balanza de pagos que amenazan el desarrollo continuo. El principal objetivo de los préstamos para el ajuste estructural es reestructurar la economía de un país en desarrollo como la mejor base para un crecimiento económico sostenido. Los préstamos apoyan programas destinados a anticipar y evitar crisis económicas mediante reformas económicas y cambios en las prioridades de inversión. Mediante el uso de los llamados préstamos basados ​​en políticas,el Banco estimula el crecimiento económico en países muy endeudados, especialmente en América Latina y África subsahariana, que están emprendiendo, a menudo con mucho sufrimiento social, programas de ajuste económico de largo alcance.

Además de su función tradicional como proveedor de asistencia de balanza de pagos a corto plazo, el advenimiento de la crisis del petróleo a mediados de la década de 1970 y la crisis de la deuda a principios de la década de 1980 indujeron al FMI a reconsiderar su política de restringir sus recursos financieros. asistencia para préstamos a corto plazo. A medida que aumentaba el déficit de la balanza de pagos y se requerían reformas estructurales a más largo plazo en las economías de los miembros para eliminarlo, el FMI aumentó el monto de la asistencia financiera que proporciona y alargó el período dentro del cual estaría disponible su asistencia financiera. Al hacerlo, el FMI reconoce implícitamente que los problemas de balanza de pagos surgen no solo de una falta temporal de liquidez y de políticas financieras y presupuestarias inadecuadas, sino también de contradicciones de larga data en la estructura de las economías de los miembros.requiriendo reformas que se extiendan a lo largo de varios años y sugiriendo una colaboración más estrecha con el Banco Mundial, que cuenta con la pericia y la experiencia para hacer frente a los impedimentos estructurales prolongados para el crecimiento.

Centrarse en la reforma estructural en los últimos años ha resultado en una convergencia considerable en los esfuerzos del Banco y el FMI y los ha llevado a depender más de la experiencia especial de cada uno. Esta convergencia se ha visto acelerada por la crisis de la deuda, provocada por la incapacidad de los países en desarrollo de reembolsar los enormes préstamos que contrajeron a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980. La crisis de la deuda ha hecho hincapié en que el crecimiento económico solo puede sostenerse cuando los recursos se utilizan de manera eficiente y que los recursos solo pueden usarse de manera eficiente en un entorno monetario y financiero estable.

La base de la cooperación entre el Banco y el FMI es la interacción regular y frecuente de economistas y oficiales de crédito que trabajan en el mismo país. El personal del Banco aporta a este intercambio una visión a más largo plazo del lento proceso de desarrollo y un profundo conocimiento de los requisitos estructurales y el potencial económico de un país. El personal técnico del FMI aporta su propia perspectiva sobre la capacidad cotidiana de un país para sostener su flujo de pagos a los acreedores y atraer de ellos financiación para inversiones, así como sobre cómo se integra el país en la economía mundial. Este intercambio de información está respaldado por una coordinación de asistencia financiera a los miembros. Por ejemplo, el Banco ha estado aprobando préstamos de ajuste estructural o sectorial para la mayoría de los países que se benefician de la asistencia financiera del FMI.Además, ambas instituciones alientan a otros prestamistas, tanto privados como oficiales, a unirse a ellos en el cofinanciamiento de proyectos y en la movilización de créditos a países que lo necesiten. La cooperación entre las instituciones de Bretton Woods tiene dos resultados: la identificación de programas que fomentarán el crecimiento en un entorno económico estable y la coordinación del financiamiento que garantizará el éxito de estos programas. Otros prestamistas, en particular los bancos comerciales, con frecuencia otorgan créditos sólo después de ver un desempeño satisfactorio por parte del país prestatario de su programa de ajuste estructural.La cooperación entre las instituciones de Bretton Woods tiene dos resultados: la identificación de programas que fomentarán el crecimiento en un entorno económico estable y la coordinación del financiamiento que garantizará el éxito de estos programas. Otros prestamistas, en particular los bancos comerciales, con frecuencia otorgan créditos sólo después de ver un desempeño satisfactorio por parte del país prestatario de su programa de ajuste estructural.La cooperación entre las instituciones de Bretton Woods tiene dos resultados: la identificación de programas que fomentarán el crecimiento en un entorno económico estable y la coordinación del financiamiento que garantizará el éxito de estos programas. Otros prestamistas, en particular los bancos comerciales, con frecuencia otorgan créditos sólo después de ver un desempeño satisfactorio por parte del país prestatario de su programa de ajuste estructural.

La cooperación entre el Banco y el FMI se ha formalizado durante la última década con el establecimiento en el FMI de procedimientos para proporcionar financiamiento a tasas inferiores al mercado a sus países miembros más pobres. Estos procedimientos permiten al FMI poner a disposición hasta $ 12 mil millones para esos 70 países miembros pobres que ajustan la estructura de sus economías para mejorar su posición de balanza de pagos y fomentar el crecimiento. El Banco se une al FMI para proporcionar dinero adicional de la AIF para estos países. Pero lo que la AIF puede proporcionar en recursos financieros es solo una fracción de las necesidades mínimas de financiamiento externo concesional del mundo. Felizmente, varios gobiernos y agencias internacionales han respondido positivamente al programa de acción especial del Banco para personas de bajos ingresos,países de la región endeudados al comprometer $ 7 mil millones adicionales para programas de cofinanciamiento organizados por el Banco.

El Banco y el FMI tienen mandatos distintos que les permiten contribuir, cada uno a su manera, a la estabilidad del sistema monetario y financiero internacional y al fomento de un crecimiento económico equilibrado en todos los países miembros. Desde su fundación hace 50 años, las cambiantes circunstancias económicas han desafiado a ambas instituciones a desarrollar nuevas formas de ayudar a sus miembros. El Banco ha ampliado su asistencia de una orientación hacia proyectos a los aspectos más amplios de la reforma económica. Al mismo tiempo, el FMI ha ido más allá de la preocupación por el simple ajuste de la balanza de pagos para interesarse por la reforma estructural de las economías de sus miembros. Inevitablemente se ha producido cierta superposición de ambas instituciones, lo que hace que la cooperación entre el Banco y el FMI sea fundamental. Diseñar programas que integren a los miembroseconomías más plenamente en el sistema monetario y financiero internacional y al mismo tiempo fomentar la expansión económica sigue desafiando la experiencia de ambas instituciones de Bretton Woods.